Küresel piyasalarda haftanın başlangıcı, Orta Doğu’da yeniden tırmanan jeopolitik risklerin etkisiyle negatif bir görünümle gerçekleşti. ABD Başkanı Donald Trump tarafından gündeme getirilen Hürmüz Boğazı geçiş planı sonrası İran’ın karşılık vermesi, piyasalarda risk iştahını baskılayan ana unsur olarak öne çıktı. Bu gelişmelerin ardından özellikle Asya endekslerinde satış baskısı artarken, Avrupa piyasaları da hem jeopolitik riskler hem de ABD ile artan ticaret geriliminden olumsuz etkilendi.
ABD güçlerinin Hürmüz Boğazı üzerinden geçen gemilere eşlik etmesine rağmen yaşanan saldırı girişimleri, bölgedeki güvenliğin sorgulanmasına neden olurken, enerji arzına ilişkin endişeleri yeniden gündeme taşıdı. Bu durum, petrol fiyatlarında yukarı yönlü riskleri canlı tutarken küresel enflasyon beklentilerini de artırıyor.
Küresel Ekonomi ve Merkez Bankaları Üzerindeki Baskı Artıyor
Enerji fiyatlarındaki yükseliş ve artan jeopolitik riskler, küresel büyüme üzerinde aşağı yönlü, enflasyon üzerinde ise yukarı yönlü baskı oluşturuyor. Bu tablo, başta Federal Reserve (Fed) ve European Central Bank olmak üzere büyük merkez bankalarının politika alanını daraltıyor.
Geçtiğimiz hafta birçok merkez bankası “bekle-gör” stratejisiyle faizleri sabit tutarken, son gelişmeler sonrası piyasalarda Fed’in 2026 yılı içinde faiz artırma ihtimali %30’un üzerine çıkmış durumda. Bu beklenti, özellikle tahvil faizleri ve dolar endeksi üzerinde yukarı yönlü baskı oluştururken, değerli metallerde satış baskısını beraberinde getiriyor.
ABD Makro Verileri: İstihdam ve Hizmet Sektörü Sinyal Veriyor
ABD tarafında açıklanan veriler, ekonomide kontrollü bir yavaşlamaya işaret ediyor. JOLTS iş ilanları verisi, açık pozisyonların gerilediğini gösterse de iş gücü piyasasında henüz ciddi bir bozulmaya işaret etmiyor.
Öte yandan ISM Hizmet PMI verisi, hizmet sektöründe büyümenin devam ettiğini ancak hız kestiğini ortaya koydu. Fiyat endeksindeki yükseliş ise maliyet baskılarının yeniden güçlendiğini göstererek enflasyon riskini destekliyor. Bu veri seti, özellikle jeopolitik gelişmelerin ekonomik aktivite üzerindeki etkisini erken okumak açısından kritik önem taşıyor.
Dolar Endeksi (DXY) Analizi
Klasik Dolar Endeksi (DXY), artan jeopolitik risklerin etkisiyle güvenli liman talebinden destek bulmaya devam ediyor ve 98,35 seviyesine yakın seyrediyor. Petrol fiyatları ve tahvil getirilerindeki yükseliş, Fed’in daha sıkı politika izleyebileceği beklentisini güçlendiriyor.
Teknik görünümde 98,60–98,90 bölgesi kritik direnç olarak öne çıkarken, bu bölge altında kalıcılık sağlanması durumunda 95,80 seviyesine doğru geri çekilme potansiyeli korunuyor. Yukarı yönlü senaryoda ise bu bölge üzerinde kalıcılık sağlanması halinde 101 seviyesi yeniden hedeflenebilir.
Pariteler ve Emtia Piyasalarında Güncel Görünüm
EURUSD paritesi kısa vadede pozitif görünümünü korurken, 1,1670–1,1720 bölgesi üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda 1,1925 seviyesine doğru yükseliş potansiyeli devam ediyor. Bu bölgenin altına sarkılması ise satış baskısını artırabilir.
GBPUSD tarafında da benzer şekilde pozitif yapı korunurken, 1,3440–1,3480 bölgesi kritik destek olarak izleniyor. Bu seviyenin korunması yükselişin devamı açısından önemli.
Altın tarafında ise yükselen faiz beklentileri nedeniyle baskı devam ediyor. Ons altın 4660 seviyesi altında kaldığı sürece satış baskısının 4510 ve 4300 seviyelerine doğru derinleşmesi beklenebilir.
Gümüş, sanayi metali özelliği nedeniyle daha kırılgan bir yapı sergilerken, oynaklık yüksek kalmaya devam ediyor.
Petrol ve Enerji Piyasaları
Petrol fiyatları, Orta Doğu’daki gelişmelere bağlı olarak yüksek oynaklık sergilemeye devam ediyor. ABD ile İran arasındaki gerilim ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlikler, arz taraflı riskleri artırarak fiyatları yukarı yönlü destekliyor.
Ham petrolde 103–104 dolar bölgesi kritik destek olarak öne çıkarken, bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda 106 ve 108 dolar seviyeleri hedeflenebilir. Brent petrol tarafında ise 112–113 dolar bölgesi üzerinde kalıcılık, yükselişin devamı açısından belirleyici olacak.
Endeksler: Nasdaq ve S&P500 Görünümü
ABD endeksleri jeopolitik risklere rağmen dirençli kalmaya çalışıyor. NASDAQ100 endeksi 27620 seviyesi üzerinde tutunduğu sürece yukarı yönlü potansiyelini korurken, S&P500 tarafında 7185–7225 bölgesi kritik destek konumunda.
Avrupa tarafında ise DAX 40 endeksi, hem jeopolitik riskler hem de ticaret gerilimi nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor.
Genel Değerlendirme
Küresel piyasalarda yönü belirleyen ana tema, jeopolitik riskler ve buna bağlı olarak şekillenen enflasyon-faiz beklentileri olmaya devam ediyor. Hürmüz Boğazı’na ilişkin gelişmeler yalnızca enerji piyasalarını değil, aynı zamanda küresel büyüme ve merkez bankası politikalarını da doğrudan etkiliyor.
Bu süreçte yatırımcıların hem makro verileri hem de jeopolitik gelişmeleri birlikte değerlendirmesi gereken, yüksek oynaklık içeren bir döneme girilmiş durumda.
