Genel Değerlendirme: Jeopolitik Belirsizlikler ve Karışık Fiyatlama Davranışları Küresel piyasalarda jeopolitik gelişmeler, varlık fiyatlamaları üzerinde ana belirleyici konumunu sürdürmektedir. ABD Başkanı Trump’ın, İran enerji altyapısına yönelik olası operasyonları 6 Nisan 2026 tarihine kadar ertelediğine dair açıklamaları tansiyonu kısa vadede sınırlamış görünse de, diplomatik çözüm arayışlarına dair taraflardan gelen çelişkili mesajlar kalıcı bir iyimserliğin oluşmasını engellemektedir. Piyasa katılımcıları, riskleri fiyatlamalarına dahil etmekle birlikte, henüz net bir yöne işaret eden bir konsensüs oluşturamamıştır.
Öte yandan, enerji maliyetlerindeki artış potansiyeli ve bunun küresel enflasyon beklentileri üzerindeki yukarı yönlü baskısı, merkez bankalarının sıkı para politikası duruşunu koruyacağına dair sinyalleri güçlendirmektedir. Özel kredi piyasalarındaki sıkışıklık ve artan finansman maliyetleri, mevcut risklerin yalnızca emtia ile sınırlı kalmayıp geniş çaplı bir finansal kırılganlık yaratabileceğine işaret etmektedir.
1. Döviz Piyasaları
- Dolar Endeksi (DXY): Orta Doğu kaynaklı güvenli liman talebi ve enflasyonist endişelerin Fed faiz beklentilerini yukarı yönlü revize etmesiyle endeks, 100 seviyesinin hemen altında gücünü korumaktadır. Teknik çerçevede 98,90 – 99,20 destek bölgesi üzerinde kalındığı müddetçe 101,00 seviyesine doğru kademeli yükseliş eğilimi geçerliliğini korumaktadır. Bu destek bölgesinin kırılması halinde 97,80 seviyesi potansiyel düzeltme hedefi olarak izlenmelidir.
- EUR/USD: Kısa vadeli teknik görünümde satıcılı seyir hakimdir. 1,1575 – 1,1625 direnç bölgesi aşılamadığı takdirde, parite üzerinde baskının artması ve 1,1307 desteğinin yeniden test edilmesi öngörülmektedir. Toparlanma senaryoları için söz konusu direnç bandının üzerinde günlük kapanışlar aranmalıdır.
- GBP/USD: Paritede negatif eğilim devam etmektedir. Fiyatlamaların 1,3340 – 1,3375 direnç bölgesi altında kalması, aşağı yönlü riskleri desteklemekte olup 1,3096 seviyesine doğru bir geri çekilme ihtimalini masada tutmaktadır.
- USD/TRY: Gelişmekte olan ülke (EM) para birimleri arasında göreceli performans ayrışmaları gözlemlenirken, kur 44,44 seviyelerinde işlem görmektedir. Kısa vadeli projeksiyonda 144 periyotluk hareketli ortalama (44,10) ve Envelope göstergesi alt bandı (44,22) kritik destekler olarak öne çıkmaktadır. 44,37 seviyesi üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda 44,57 ve üzerindeki referans bölgelere doğru kademeli hareketlilik beklenebilir.
2. Emtia Piyasaları
- Ons Altın (XAU/USD): Jeopolitik tansiyonun yüksek seyretmesi altın talebini desteklese de, yükselen tahvil getirileri yukarı yönlü hareketleri sınırlamaktadır. Teknik olarak Envelopes (21) göstergesi ile örtüşen 4500 – 4570 bandı kritik karar bölgesidir. Bu bölge üzerinde tutunma sağlandığı takdirde 4690 – 4735 hedef bölgesine doğru ivmelenme beklenebilir. Aksi durumda 4300 seviyesine doğru bir realizasyon süreci başlayabilir.
- Gram Altın (GAU/TRY): Ons altındaki tepki alımları ve USD/TRY kurundaki yukarı yönlü seyrin desteğiyle 6413 – 6508 bandının üzerinde fiyatlanmaktadır. Bu seviye üzerinde kalıcılığın teyidi halinde 6742 direnci izlenecektir. Olası geri çekilmelerde 6088 seviyesi ana destek konumundadır.
- Gümüş (XAG/USD): Endüstriyel duyarlılığı nedeniyle büyüme endişelerinden daha fazla etkilenen gümüşte, yukarı yönlü denemeler 72,00 – 74,46 direnç bandında karşılanmaktadır. Bu alan geçilmeden yükseliş senaryolarından bahsetmek güçtür. Aşağı yönlü baskının devamında 58,93 seviyesine kadar esneme payı bulunmaktadır.
- Enerji Sektörü (Brent & WTI): ABD’nin müdahale ertelemesi ve Hürmüz Boğazı’ndaki sınırlı tanker geçişleri fiyatlarda kısmi bir geri çekilme yaratsa da, arz şoku riski masadadır.
- WTI Petrol: 91,00 – 92,00 destek bandı korundukça 98,00 ve 100,00 seviyeleri hedef konumundadır.
- Brent Petrol: 99,00 – 100,00 ana destek bölgesi olarak izlenmektedir. Bu bölge üzerinde kalındığı sürece 106,00 ve 108,00 dirençlerine doğru toparlanma potansiyeli sürmektedir.
- Doğal Gaz (NGAS): Ilıman hava beklentileri ve EIA raporlarındaki yüksek stok verileri fiyatları baskılamaktadır. 2,920 – 2,990 direnç bölgesi aşılamadığı takdirde 2,800 ve 2,700 desteklerine doğru düşüş eğiliminin sürmesi beklenmektedir.
3. Küresel Hisse Senedi Endeksleri
- Nasdaq 100: Artan enerji maliyetleri ve stagflasyon endişeleri teknoloji hisselerinde satıcılı bir seyre neden olmaktadır. Endeks, 24.150 – 24.325 direnç bölgesi altında kaldığı sürece zayıf görünümünü koruyacaktır. Olası düşüşlerde 23.843 ve 23.750 destekleri takip edilmelidir.
- S&P 500: 6600 – 6650 eşik bölgesi altında fiyatlanan endekste geri çekilme ihtimali ön plandadır. Makroekonomik veriler ve FOMC üyelerinin açıklamaları eşliğinde bu bölgenin altında kalınması, endeksi 6535 ve 6510 seviyelerine taşıyabilir.
- DAX 30: Bölgesel enerji maliyetlerindeki kısmi düşüşler endeksi desteklese de, 23.360 – 23.760 direnç bandı aşılamamaktadır. Fiyatlamaların bu eşiğin altında kalması negatif yapıyı teyit etmekte olup, olası sert satışlarda 21.120 seviyesi ana destek olarak gündeme gelecektir.
4. Makroekonomik Ajanda ve İzlenecek Gelişmeler
Haftanın son işlem gününde piyasa fiyatlamalarına etki edebilecek temel dinamikler şunlardır:
- İngiltere: Perakende Satışlar verisi.
- ABD: Michigan Tüketici Hissiyatı Endeksi ve Enflasyon Beklentileri raporu.
- Merkez Bankaları: FOMC bölgesel başkanlarının para politikası yönlendirmelerine dair açıklamaları.
- Tahvil Piyasası: %4,40 seviyesini aşan ABD 10 Yıllık Tahvil getirilerinin hisse senedi piyasaları ve risk iştahı üzerindeki baskısı yakından takip edilmelidir.
